转自：中证金牛座

北京时辰7月17日下昼，欧洲统计局公布欧元区6月CPI终值数据：欧元区6月CPI同比飞腾2%，较前值1.9%略有反弹，合适市集预期，且达到了欧洲央行缱绻通胀率（2%）；中枢CPI同比飞腾2.4%，合适市集预期，与前值保执一致。

插足2025年以来，欧元区举座通胀率颤动回落，3月于今，其月度CPI同比增幅在1.9%到2.2%之间督察错误颤动，为欧洲央行执续降息提供撑执。

在上个月的议息会议上，欧洲央行开启本年以来第四次降息，将入款机制利率、主要再融资利率以及旯旮贷款利率永诀降至2.00%、2.15%、2.40%，三大关节利率本年以来累计降息幅度均达到100个基点。

对欧洲央行而言，靠近关税等不信赖性要素，执续降息旨在进一步提振欧元区经济增长活力。但相较于本年以来仅降息2次、累计降息50个基点的英国央行，和2025年于今尚未开启降息的好意思联储，欧洲央行的降息幅度相对较大，使其里面即是否进一步降息的不对加重。

——鸽派官员强调，若经济增长不足预期导致通胀过度下行，欧洲央行应进一步下调利率；鹰派官员则合计，通胀放缓程度基本合适预期，且经济在不信赖性中展现出韧性。

7月9日，欧洲央行解决委员会成员、德国央行行长阿希姆·纳格尔命令，欧洲央行不才一步利率算作上应保执严慎，这一表态激发了市集对欧元区将来货币战略走向的鄙俚怜惜。现时已有市集机构押注，欧洲央行或在北京时辰下周四（7月24日）的议息会议上督察现存利率不变，下次降息或推迟至9月。

在上个月的议息会议上，欧洲央行对通胀远景作出研判：欧元区2025年CPI同比增幅瞻望为2%，2026年、2027年永诀为1.6%、2%。欧洲央行暗意，要确保通胀率踏确凿2%赌钱游戏下载入口，同期重申将无间取舍数据依赖和逐次会议决议的神色来信赖妥当的货币战略态度，未对特定利率旅途作出事前本旨。

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